来源：东哥笔记

作者：李成东

东哥笔记251期：

中国企业的出海，正在换逻辑。

过去三十年，全球化对中国企业意味着一件事：货出去，钱回来。集装箱漂洋过海，换回美元，在国内变成新的工厂、新的产线、新的工资单。这套循环跑了三十年，把中国跑成了全球第一制造业大国。

那为什么东哥开头要说中国企业出海正在换逻辑？因为这一轮不一样：人出去，产能出去，资产出去，钱却留在了当地。

国内市场从增量转入存量，企业出海找增量；资金回流有规则约束，本地化门槛又高，利润干脆沉淀在属地；时间一长，出去的钱就地生根，变成矿山、土地、商铺和酒庄。这不是个别企业的选择，今年你会不断碰到这样的老板：收入主要在海外，资产主要在海外，管理团队一半在海外。

大部分人的注意力还在"出海能不能赚钱"，或者在关税和订单。订单是流量的问题，钱是存量的问题，但真正的变化已经挪到了钱的落点上。

01 | 出海不是选择，是求生

很多人以为老板出海是去收割财富。其实不然：国内内卷加剧、内需承压，本土生意利润变薄，不去海外找空间，就只能留在原地耗。

大家口中常说的"资本家"，很多其实就是小老板。绝大多数小老板并不赚钱，破产是常态。委内瑞拉治安那么差，巴西、阿根廷有几十万福建人扎根做零售，连亚马逊雨林深处都有福建人开超市。

别人看到的是老板身份，他们自己知道，是拿巨大风险换生存空间：治安威胁、语言隔阂、异地法规、本地族群竞争、资金进出难题，还有远离故土的孤独。这份苦，绝大多数人承受不住。

不是天生喜欢冒险。国内的生意难做了，才愿意去风险极高的陌生市场搏一个机会。

前几天东哥在上海组织饭局，两位做消费品牌的朋友，当年都做到过各自细分市场的顶峰，一个融了6000多万美金，一个融了8000多万美金。其中故事几多！

能够拿到几千万美金的消费品公司创始人，都不是普通创业者。大家都知道老罗的故事，毕竟是吃了直播的红利。其中一位朋友，也是过去三年靠卖货赚钱硬还了几个亿....

我说，风险投资就应该承担一定的风险，大可不必搞得自己创业这么辛苦。他说，这个和当年的投资条款有一定关系，说起来就话长了。三年时间，公司从巅峰到几近破产，又负了几个亿，又三年能够靠卖货还投资人钱的，我没见过几个。

这批人应该算是主力了。海关总署的数据，前三季度民营企业进出口22.73万亿元，增长19.1%，占外贸总值56.9%，第一大主体。上半年民营企业对非洲进出口增长25.2%，远高于大盘。中国制造业出口的韧性，底层就是这批民企持续向外突破。

02 | 每一关都不轻松：民企出海，本质是戴着镣铐打仗

海外绝大多数国家经济也不好，老百姓也没什么钱。所谓生意好做，主要是增量市场、没有国内卷、账面有毛利率。实际经营，千差万别。

东哥一年前天使轮投了一家新能源后市场服务企业，国内业务跑得很顺，落地了多家主机厂、电池厂、网约车平台的合作。过去一年，尤其近半年，陆续收到东南亚、巴西、墨西哥、加拿大等市场的合作邀约。业务机会摆在面前，但三道关卡横在眼前：资金出境、海外属地经营合规、利润回流。

下午专门找了位出海深耕八九年的海豚社企业交流，他家海外业务体量一年大几十亿营收，踩过大量实坑。聊完最大感受：民企出海，本质是戴着镣铐打仗。

资金跨境是第一道硬门槛。外汇监管体系之下，资金出去、利润回来，每一步都有规则约束，不是业务做起来就能自由流转。

而跨过资金关之后，各个国家又是一套完全独立的规则：税法、劳工法、行业准入，一地一策。本土化关系运营、隐性商业陷阱层出不穷，不同国家的坑完全不重样。如果野心拉满，想一次性铺全球多市场网络，对创始人综合能力的要求，已经远超国内创业。

一地一策到什么程度，墨西哥是个样本。墨西哥正规税负不低：货盘落地16%增值税，企业所得税30%。最特别的是一条法定利润分成——不是年终奖，是联邦劳动法规定，企业当年达到利润门槛，就必须把应税利润的10%分给员工，董事和高管还不参与。第三方收款即刻就要缴16%，后续才可对冲。

完全合规做下来，很难赚钱。

这还只是账面上的，仓库货损、货物偷盗是行业常态，做预算必须先把这部分计入成本。上午刚开完一个跨洋电话会：大家说出海要找老乡，但出海的商业丛林里，坑害外来中资企业的情况大量存在，有新能源企业被墨西哥本地合作股东侵占上亿货款。

阿根廷一般不建议碰。货币波动极大，不少企业进口货物的目的不是做生意，是用货物对抗通胀。整个拉美普遍存在纸面规则和本地潜规则两套体系：完全照搬纸面规则，容易亏损；走潜规则，又有法律风险。

03 | 机会的另一面是对立

前两天看到一则新闻：尼日利亚拉各斯的本地商户集会抗议，标语直接写着"Chinese must go"。

查了下背景：9月，拉各斯国际贸易展览中心，本地汽配商贩抗议中国商人从批发延伸到零售，直接抢终端客户；10月，北部卡诺的手机市场又爆发同类争执。抗议者反复强调不是要中国人离开，而是希望外资守住批发和供应链，把终端零售留给本地小商贩。

这类冲突不是孤例，加纳、坦桑尼亚、南非都出现过限制外来零售的动作。机会和对立相伴而生：海外市场不只是客户，还有本土从业者的生存博弈。尼日利亚上半年从中国进口的商品占进口总额近四成，中国的商品撑着这个市场，但当你从供货商变成竞争者，矛盾就从价格之争变成饭碗之争。

04 | 钱不回来了？

国内的环境让人往外走，海外的规则让钱留在外面。这两股力叠在一起，才是这轮出海最值得注意的结构性变化。

往外走的不只是生意，还有企业家的心思。前段时间出差去上海一段时间，在上海投资了一个项目，他和某人合作搞了一家新公司，对方投了大几百万，今年也能够做大几千万营收，业务和现金流健康，暂时还不盈利。

现在的情况是，对方要把这家公司送给他了，有钱的时候，再把钱退给他就可以了。这种好事，我问了一下原因，这哥们已经现金赚了十多亿了，其它资产不算。在一方也算是有一些影响力，每年利税贡献不少。过去一年多，已经被叫去喝茶好几次了，查过好几次了。已经无心经营企业，更无心搞创新业务。大概率是要考虑移民了！可以解释一部分今年上市公司股价跌跌不休原因吧。

外汇监管之下，资金出去有门槛，利润回来同样有门槛。不是所有利润都回不来，分红、贸易定价、服务费都有路径，但回流的成本和风险摆在那里，就地再投资成了更划算的选项，索性圈地圈资源。

现在很多民营企业在亚非拉大量买资源：稀土、铜铁铝、油气、铀矿、土地。中国的海外资产扩张非常快，但绝大部分在水下。等到大家注意到的时候，已经是非常大的体量了。

海豚社有会员扎根非洲20年，控制了全球多个小宗农产品的种植加工贸易，不显山露水，现在几百亿规模，过几年就是几千亿体量。

在海外现金多了很危险，容易被查税；存银行，收益太低；进股市，容易被割。欧洲做生意三十年以上的华人，赚了钱都很低调，生意以现金流水为主，钱不能都存银行，就只能买资产：当地的酒店、酒庄、老字号品牌、铺面，还有给奢侈品加工的小作坊。印尼、菲律宾、马来西亚的商场商铺大部分控制在华人手里；巴黎香榭丽舍大街有半数铺面是华人的，这个说法流传了很多年。

之前只是本土市场太大、成长太快，大家不愿意出去。疫情之后，做业务的、配置资产的、享受生活的，因为各种原因出海的老板都多起来了。趋势是明确的：中国的企业，不管大小，都要出海了。

圈地圈资源，钱未必要拿回来，五世之后亦可躺赢，此乃长期主义。

写在最后

这一轮出海，最后沉淀下来的不是利润表上的数字，而是一张分布在全球的资产表。中国企业正在海外长出第二套生存体系。好处是分散了对单一市场的依赖；代价是利润、税收、就业，都在重排。

出海从可选项变成了必选项。真正的题不是出不出得去，而是出去之后，那些资产和那些人，跟国内还剩下多少连接。

这个问题的答案，需要各位老板来回答了！

东哥也是新消费天使投资人，欢迎投资人、创业者加微信勾兑：lichengdong2016，深度交流...(记得备注信息）

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